周三美股盘后，谷歌母公司Alphabet公布了第三季度财报。财报显示，公司第三季度营收、利润双双不及预期。
与此同时，随着人工智能（AI）支出加速现金消耗，该公司自由现金流状况进一步恶化，连续两个季度录得负自由现金流。
这对AI交易来说是一个令人担忧的信号。财报公布后，Alphabet股价周三盘后应声大跌约10%。
以下是Alphabet业绩与LSEG调查分析师预期的对比情况：
调整后每股收益：2.67 美元，低于预期的3.02美元
营收：1275.8亿美元，略低于预期的1282.2亿美元
虽然营收同比增长了25%，但这是该公司近四年来首次出现营收和利润双双不及预期的情况。
收入不及预期的原因是谷歌核心广告业务实现了820.1亿美元的收入，较预期低约14.1亿美元。
Alphabet搜索业务营收增长12%，至633.5亿美元，但不及649.6亿美元的预期。该公司CEO桑达尔·皮查伊表示，AI投入推动搜索查询量创下近五年最高增速。
Alphabet第三季度营业利润为405.8 亿美元，低于FactSet预测的431.9亿美元。净利润降至261.7亿美元（每股2.12美元），而去年同期为349.8亿美元（每股2.87美元）。
连续两季录得负自由现金流
引发担忧的是，Alphabet的自由现金流状况进一步恶化。该公司报告的第三季度自由现金流为负90.7亿美元，这比分析师预期的负27亿美元要糟糕得多。
这是该公司上市22年历史上第二次出现负自由现金流。上一季度，该公司录得负59亿美元的自由现金流。
Alphabet的自由现金流状况反映出AI建设的巨大成本，投资者既担心潜在的过度支出，也对该公司因支出不足而落后于竞争对手的风险感到担忧。
资本支出方面，Alphabet第三季度资本支出为513.6亿美元，低于分析师预期的550.9亿美元。
Alphabet 维持了其全年资本支出预测（此前在第二季度将指引从1800亿美元-1900亿美元上调至1950亿美元-2050亿美元之间）。该公司年度资本支出预计将超过2000亿美元，并在2027年突破3000亿美元。
Alphabet首席财务官Anat Ashkenazi在财报电话会议上告诉分析师：“我们继续预计2027 年资本支出将大幅增加，并将在第四季度电话会议上提供更多细节。”
眼下，人们对谷歌等科技巨头在AI领域加大投入的质疑不断升温。投资者正密切关注这些超大规模云服务商的巨额支出计划能否带来实质性的投资回报。
Alphabet第三季度借贷规模急剧攀升，长期债务从一年前的216亿美元攀升至1251亿美元——增幅约为479%。
Alphabet第二季度因持有SpaceX和Anthropic等公司的股权，获得了990.3亿美元的意外收入。不过，第三季度这类股权投资拖累了Alphabet的业绩，导致其录得86.6亿美元的亏损。
云营收同比翻倍
Alphabet第三季度持续大手笔投入推动AI扩张，这也促使其云部门实现了强劲的营收增长。
谷歌云 CEO Thomas Kurian在财报电话会议上表示：“我们正看到来自AI实验室、资本市场、金融服务机构以及企业的非凡需求，业务增长势头强劲。”
第三季度Alphabet云营收增长一倍多，达到307亿美元，超过了分析师预期的287亿美元。该公司持续从竞争对手亚马逊AWS和微软Azure手中夺取市场份额。
尽管云业务表现强劲，但却难以扭转该公司整体业绩不及预期的局面。
杰富瑞分析师Brent Thill在一档节目中表示：“云业务是唯一超出预期的业务，增长了 103%。华尔街预期是 100%，所以超出幅度不大，且没能达到部分上限目标，而其他所有业务都不及预期。”
Alphabet在AI模型上的大力推进在促进消费者采用方面显现成效。谷歌表示，其Gemini应用用户数已达到10亿，成为该公司历史上增长最快的产品。
Alphabet CEO桑达尔·皮查伊告诉分析师，最近推出的Argon Gemini模型需求强劲。周三宣布的Carbon版本“在几乎每个领域”都优于Argon。
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